2022-09-28 | By : admin
外汇交易技术分析大全 目 录 第一章 外汇知识 2 一、什么是外汇 2 二、什么是外汇汇率及其标价方法 3 三、外汇市场的特点 5 四、外汇市场的参与者 6 五、国际上的主要外汇市场 7 六、影响汇率的主要因素 7 七、外汇头寸的概念 9 第二章 外汇技术分析 10 前言 10 一、技术分析的三个基本原则 10 二、K线 第三章 经典理论简介 68 第一节 道氏理论 68 第二节 波浪理论 74 第三节 江恩法则 78 一、什么是外汇 概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种 支付手段。 1、动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另 一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。 2、静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种 支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银 行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。 国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财 政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。 的共同特征表现为对国际经常往来的付款和资金转移施加各种限制。如限制居民 的自由兑换或限制资本项目外汇的兑换。我国的人民币属于有限度自由兑换货 币。 我国对外汇的规定是指 1.外国货币，包括钞票、铸币等；2.外币有价证 券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票目前全世界已有50多个国家的货 币可自由兑换。此外，凡是接受国际货币基金组织协定第十四条规定的国家，其 货币被视作有限度自由兑换货币，这些货币、息票等；3.外币支付凭证，包括票 据，银行存款凭证，邮电储蓄凭证；4.其它外汇资金。 二、什么是外汇汇率及其标价方法 1、外汇汇率的概念 汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇的买卖价格。它是两国货币的 相对比价，也就是用一国货币表示另一国货币的价格。 汇率在不同的货币制度下有不同的制定方法。在金本位制度下，由于不同国 家的货币的含金量不同，两种货币含金量的比对（又称铸币平价）是外汇汇率的 基础。在不兑现的信用货币制度下，汇率变动受外汇供求关系的制约，当某种货 币供过于求时，它的汇率就会下降。当某种货币供不应求时，这种货币的汇率就 会上升。 影响外汇供求关系的因素是多方面的。主要有： 1.国际收支的影响。 2.通货膨胀的差异。 3.利率的影响。 4.经济发展增长的差异。 5.市场预期。 6.货币管理当局的干预 1.国际收支的影响。外汇的供给和需求体现着国际收支平衡表所列的各种国 际经济交易，国际收支平衡表中的贷方项目构成外汇供给，借方构成外汇需求。 一国国际收支赤字就意味着外汇市场上的外汇供不应求，本币供过于求，结果是 外汇汇率上升；反之，一国国际收支盈余则意味着外汇供过于求，本币供不应求， 结果是外汇汇率下降。在国际收支中贸易项目和资本项目对汇率的影响最大。 2.通货膨胀的差异。国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期趋势的主导因 素，在不兑现的信用货币条件下，两国之间的比率，是由各自所代表的价值决定 的。如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之， 就会趋于升值。 3.利率的影响。如果一国利率水平相对高于他国，就会刺激国外资金流入， 由此改善资本帐户，提高本币的汇率；反之，如果一国的利率水平相对低于他国， 则会导致资金外流，资本帐户恶化。 4.经济发展增长的差异。国内外经济增长的差异对汇率的影响是多方面的， 经济的增长，国民收入的增加意味着购买力的增强，由此会带来进口的增加；经 济增长同时还意味着生产率的提高，产品竞争力的增加，对进口商品的需求下降。 另外经济增长也意味着投资机会的增加，有利于吸引外国资金的流入，改善资本 帐户。从长期看经济的增长有利于本币币值的稳中趋升。 5.市场预期。国际金融市场的游资数额巨大，这些游资对世界各国的政治、 军事、经济状况具有高度十分敏感性，由此产生的预期支配着游资的流动方向， 对外汇市场形成巨大冲击，预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素。 6.货币管理当局的干预。各国货币当局为了使汇率维持在政府所期望的水平 上，会对外汇市场进行直接干预，以改变外汇市场的供求状况，这种干预虽然不 能从根本上改变汇率的长期趋势，但对外汇的短期走势仍有重要影响。 我们对国内贸易都很熟悉。当你去商店买米的时候，你会很自然地支付人民 币。当然米店也很乐意接受人民币。贸易可以用人民币进行。在一国之内的商品 交换相对讲来是简单的。 但是，如果你想去买一台美国造的电子计算机，事情就复杂了。或许你在商 店支付的是人民币，但通过银行等金融机构的作用，最终支付的还是美元，而不 是人民币。同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的则是人民币。 这样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念： 外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。 例如，目前人民币外汇比率是：100美元＝749元人民币。 2、外汇币种简写 美元：USD 港币：HKD 欧元：EUR 日元：JPY 英镑：GBP 瑞士法郎：CHF 加元：CAD 新加坡元：SGD 澳大利亚元：AUD 中国人民币：RMB 3、外汇汇率的标价方法 目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间 接标价法两种标价方式。 直接标价法：直接标价法又称价格标价法。 是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。 一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值 钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不 值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。 在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本 币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场 上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元 兑人民币等。 间接标价法：间接标价法又称数量标价法。 是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。 一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。本国货币越值 钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不 值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。 在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本 币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。 前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采 取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等。 上述的标价方法有两层含义： （1） A货币/B货币:表示1单位的A货币兑换多少B货币； （2） A数值/B数值:分别表示报价方的买入价和卖出价，由于买入价和卖出价 相差不大，因此，卖出价仅标出了后两位，前两位数与买入价相同。外汇分析 3、外汇汇率中的“点”（基本点）指的含义 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过 去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十 个点”，如此类推。 例如：1欧元＝1.1011美元；1美元＝120.55日元 欧元对美元从1.1010变为1.1015,称欧元对美元上升了5点 美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。 三、什么是外汇市场？ 外汇市场广义和狭义之分。广义外汇市场是指所有进行外汇交易的场所。由于不 同国家货币制度不同，一个国家的商人，从另一个国家购进商品，支付本国货币 一般是不被接受的，这个商人必须支付卖出商品者国家所能接受的货币。因此， 为了进行贸易结算，这个商人须到市场上进行不同货币之间的交换，这种买卖不 同国家货币的场所，就是广义的外汇市场。狭义的外汇市场指外汇银行之间进行 外汇交易的场所。外汇银行买卖外汇，要产生差额，形成外汇头寸的盈缺。由于 市场上汇率千变万化，银行外汇头寸的多缺都会带来损失，因此外汇银行要对多 余的头寸进行抛出，或对短缺的头寸进行补进。各外汇银行都进行头寸的抛补， 就形成了银行间的外汇交易市场。 外汇市场的作用：1.调剂外汇资金的余缺。2.提供避免外汇风险的手段。有 些公司或银行，因有远期外汇的收支活动，为了避免由于长期汇率变动而蒙受损 失，可通过外汇市场进行远期外汇买卖，从而避免外汇风险。3.便于中央银行进 行稳定汇率的操作。由于国际短期资金的大量流动会冲击外汇市场，造成流入国 或流出国的货币汇价爆涨或爆跌，需由中央银行进行干预，中央银行通过在外汇 市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的货币，使汇价趋于稳定 外汇市场的特点 如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时 间连续性两个基本特点。 所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、 电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成 一片，形成一个统一的世界外汇市场。 所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一 种前后继起的循环作业格局。 四、什么是外汇交易？ 外汇是伴随着国际贸易而产生的，外汇交易是国际间结算债权债务关系的工 具。但是，近10年，外汇交易不仅在数量上成倍增长，而且在实质上也发生了 重大的变化。外汇交易不仅是国际贸易的一种工具，而且已经成为国际上最重要 的金融商品。外汇交易的种类也随着外汇交易的性质变化而日趋多样化。 外汇交易主要可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。现 钞交易是旅游者以及由于各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖，包括现金、 外汇旅行支票等；现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖 约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割；合约现货交易是投资人 与金融公司签定合同来买卖外汇的方式，适合于大众的投资；期货交易是按约定 的时间，并按以确定汇率进行交易，每个合同的金额是固定的；期权交易是将来 是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易；远期交易是根据合同规 定在约定日期办理交割，合同可大可小，交割期也较灵活。 1.现货外汇交易（实盘交易） 现货交易是大银行之间，以及大银行代理大 客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。这里 主要介绍国内银行面向个人推出的，适于大众投资者参与的个人外汇交易。 个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇 率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖 出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空 机制和融资杠杆机制，因此也被称为实盘交易。 2.合约现货外汇交易（按金交易） 合约现货外汇交易，又称外汇保证金 交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司，签定委 托买卖外汇的合同，缴付一定比率的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10 万、几十万、甚至上百万美圆的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外 汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买 卖的结算，从变化的差价中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资 所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。 外汇投资以合约形式出现，主要的优点在于节省投资金额。以合约形式买卖外汇， 投资额一般不高于合约金额的5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约 的金额计算的。 五、外汇市场的参与者 一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与 者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇 经纪人和顾客。 1、外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和 一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。 2、中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。 3、外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间 人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。 4、顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是 外汇银行的顾客。 六、国际上的主要外汇市场及交易时间 目前具有国际影响的外汇市场基本上都在西方工业发达国家。世界主要外汇 市场有：伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等。除以 上八大市场以外，还有巴林、米兰、阿姆斯特丹、蒙特利尔等外汇市场，它们的 影响也较大。 下表为主要外汇交易市场交易时间和对应的北京时间 外汇市场 当地时间 北京时间 新西兰惠灵顿 9：00--17：00 4：00--12：00 澳大利亚悉尼 9：00--17：00 6：00--14：00 日本东京 9：00--15：30 8：00--14：30 新加坡 9：00--16：00 9：00--16：00 德国法兰克福 8：30--17：30 15：30--00：30 英国伦敦 8：30--17：30 15：30--00：30 美国纽约 9：00--16：00 21：00--4：00 七、影响汇率的主要因素 所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的汇率将 主要由相应货币的供给与需求决定。记住对于某种货币的需求意味着另一种货币 的供给，同样，当你提供某种货币时也意味着对于另一种货币的需求。有如下因 素影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响。 （一）货币政策 当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一 致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本 币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。 市场的其它参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政 策的预期同样会对汇率产生影响。 （二）政治形势 如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流 入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。 政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势 越稳定，则该国的货币越稳定。 政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以说明。1987年底，由于 美元的持续贬值，为了维持美元汇率的基本稳定，1987年12月23日西方七国 财长和中央银行总裁发表联合声明，并于1988年1月4日开始在外汇市场实施 大规模的联合干预行动，大量抛售日元和德国马克，购进美元，从而使美元汇率 回升，维持了美元汇率德基本稳定。 例二，如果你关注欧元，你一定注意到了在科索沃战争期间，连续三个月， 欧元兑美元的汇率累计下跌了10%，原因之一便是科索沃战局对欧元形成下浮压 力。 （三）国际收支状况 一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切 对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地 位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。 国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。 由某项经济交易（如出口）或资本交易（如外国人对本国的投资）引起了外 汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通，所以需要把外币兑换成本 国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇供给。 而由于某项经济交易（如进口）或资本交易（到国外投资）则引起了外汇支 出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生 了对外汇的需要。 把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收 支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收入， 则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇 的价格下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情 况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。 （四）利率 当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回 报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的 需求增加，故该货币对其它货币将升值。 让我们来看一个例子以解释利率如何影响汇率的：假设有两国A和B，两国 都不实行外汇管制，资金可在两国间自由流动。作为A国货币政策的一部分，该 国利率被上调了1%。同时B国的利率水平不变。市场上存在着数额庞大的短期 游资，这部分游资总在国与国之间流动以寻找最优惠的利率。当其它条件不变而 A国的主导利率上调，巨额的短期游资就会流入A国以追求更高的利率。当游资 从B国流出时，巨额的B国货币将被卖出以兑换A国货币。这样对于A国货币的 需求上升，其结果是A国货币相对B国货币走强。 实际上，在市场国际化的今天，它同样实用于全球范围。多年来，资金的自 由流动和外汇管制的消除是大势所趋。这种趋势为国际短期游资（有时称为“热 钱”）的自由流动提供了极大的便利。需要指出的是，只有当投资者认为汇率的 变动不会抵消高利率带来的回报后，才会将资金调往高利率的区域或国家。 （五）市场判断 外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。难以明了的因素，诸如 个人感觉、判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生 影响。市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报道或数据，如外汇收支数 据、通胀指标、经济增长率等。 但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前，市场上已经会存在一种对于 报道或数据所反映的实质的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据公开 前反映在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判断大相径庭，就 会导致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标和数据对于一个外汇交易员 是不够的。他必须明了市场究竟会对未公布的指标和数据作出何种预期和判断。 （六）投机行为 市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素。在外汇市场上 直接与国际贸易相关联的交易相对来说所占比例是不高的。大多数交易从实质上 讲是投机行为，这种投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。当 人们分析了影响汇率变动的因素后得出某种货币汇率将上涨，竞相抢购，遂把该 币上涨变为现实。反之，当人们预期某货币将下跌，就会竞相抛售，从而使汇率 下滑。 例如，二战后一段时间，由于美国的政治稳定，经济运行良好，通货膨胀率 低，而经济增长在60年代初达年均5%，当时世界各国都愿以美元作为支付手段， 储存财富，使美元汇率持续上涨。但到60年代末70年代初，由于越南战争、水 门事件、严重的通货膨胀及税收负担加重、贸易赤字、经济增长率的下降，使美 元的价值大幅下跌。 八、外汇头寸的概念 空头：空头即窗少头寸的意思，在外汇买卖上，指卖进了某种货币，因而窗少了 那种货币的头寸，又称为短盘。 作为动词，又称卖空，是指卖出货币期待贬值而盈利的活动。 多头：多头即多余头寸的意思，在外汇买卖上，指买进了某种货币，因而多了那 种货币的头寸，又称为长盘。 作为动词，又称做多，是指买入货币期待升值而盈利的活动。 斩仓：在外汇交易中，因买入或卖出方向错误，造成账面上的损失，为不使损失 扩大而平仓止损，称为斩仓。 例如，你买入一手1万美元的USD/EUR，这时就称你对美元做多，对欧元做 空；你手中有欧元空头，美元多头。 第二章 外汇技术分析 前言 分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。 基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经 济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。 技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率 的研究，预测出汇率的未来走势。 本章着重介绍技术分析。 技术分析的基本假设就是市场包容和消化一切，K线作为技术分析的重要手 段，是所有职业投资者必须掌握的。 技术分析的构成要素很多，但是主流理论是围绕着K线分析来研究的。 主要包括K线组合、形态分析、技术指标、波浪理论等等。 1.一、技术分析的三个基本原则 也许大家对原则、总述之类的话语不是很感兴趣，急于看到各种形态的技术 分析，但是我在这提醒大家，在做好技术分析之前，请一定要读懂、吃透、牢记 这三大原则，它是技术分析的基础，是无数前人经验和教训的结晶，切记！切记！ （一）长期形态比短期形态更重要 短期的走势是在相对较小的区间中运动的，也容易受到各种各样因素的影响 而随时变化。所以，投资者把握汇价的短期走势难度较大，容易陷入繁多的影响 因素中而迷失方向。如果在分析短期汇价走势前对长期的走势有一个透彻的认 识，做到胸有成竹，那么投资者就可以俯瞰短期走势，抓住主要矛盾，做出正确 的分析判断。 如汇价在几天时间内出现一个“早晨之星”形态，通常会认为汇价即将见底， 反转的可能性较大，但也许从长期走势分析，汇价仍在长期下降通道运行，阻挡 线没有任何被突破的可能性，那么，这时的“早晨之星”就只是一个小幅的反弹， 是部分投资者平仓获利，市场消化压力的一个小调整，甚至连做短线的机会都没 有。这时的“早晨之星”形态就没有反转的意义了。 （二）位置比形态更重要 深入研究技术分析会发现，技术分析有无法的法则。但如果这些法则不结合 位置形态来分析，那么这些法则就都成了空中楼阁，没有任何的意义。 如“头肩底”形态是一个非常经典的底部反转形态，它通常出现在汇价的底 部区域，但如果在汇价的高价区出现一个“头肩底”形态，那么成熟的投资者宁 可退出市场观望，也决不会相信此形态。 因为“在高位最可能出现头部，在低部最可能出现底部”是最朴素也是最有 效的投资规律。 （三）市场方向比位置更重要 “汇价的高低不重要，汇价的趋势才是最重要的”。 也许汇价已经达到很高或很低的区域，但只要投资者能够准确判断汇价的趋 势，就仍然可以买进或者持有。投资者要分析的最重要的，最难的就是分析市场 的走势方向。 二、K线技术分析(一)K线基础知识(二)K线基本形态分析 （一）K线基础知识 K线图又称“蜡烛图”，是由日本所创，图形简单明快，可操作性强，各种K线 组合形态能对汇价及时准确地做出判断，它广泛的应用在股票、期货、汇市当中， 已成为技术分析不可或缺的手段。 一个标准的K线形态由四部分组成： 一段时间之内的最高价、最低价、开盘价、收盘价。 若开盘价高于收盘价，则称此K线为阴线，通常用黑色表示； 若开盘价低于收盘价，则称此K线为阳线，通常用红色表示。 开盘价与收盘价之间形成的价格差，用如图所示的中间柱体表示，一般称之为“实 体”。 由最高价、最低价与实体之间形成的价格差，用如图所示的上下线表示，一般称 之为“上影线”“下影线”。 （二）K线基本形态分析 阴线基本形态分析 阳线基本形态分析 十字形基本形态分析 二、K线技术分析（三）组合K线) （三）组合K线、锤子线和上吊线 锤子线和上吊线）K线的小实体在交易区域上部。 （2）下影线长度应该比实体长度长得多，一般为23倍。 （3）没有上影线，或者很短。 不同的是，锤子线出现在近期市价的底部，表示汇价有可能回升；而上吊线出现 在近期市价的顶部，表示汇价有可能回落。 实例：如下图所示，汇价在底部时锤子线的出现有效实现了反转（圆圈内所示）， 而在顶部时则由二个上吊线引发了大幅下跌（方框内所示）。 2、倒锤线和射击之星 倒锤线和射击之星形态概述： （1）小K线的实体部分在汇价位置的底部。 （2）上影线的长度通常是实体长度的23倍。 （3）下影线没有，或者很短。 不同的是，倒锤线出现在近期市价的底部，表示汇价有可能回升；而射击之星线 出现在近期市价的顶部，表示汇价有可能回落。 严格意义上此二者形态反转强度不如上吊线和锤子线大，此反转形态的确立，必 须结合第二天的K线及其它分析指标验证。 实例：如图所示，底部倒锤线的出现，预示着汇价已到底，第二天大阳线的出现， 验证了反转的成立（圆圈内所示）；而顶部射击之星的出现，虽有反转的意义， 但第二、三天的阳线则上说明此反转形态不成立（方框内所示） 3、看涨吞没和看跌吞没形态 概述： （1）在吞没形态之前，市场应有清晰的上升或下降走势。 （2）吞没形态由2支蜡烛线组成，第二支的实体必须覆盖第一支的实体，且两 者颜色相反。 如图所示，圆圈内分别是处于市价顶部和底部时出现的吞没形态，它做为一种强 烈的见底或见顶反转信号，在交易时应多加注意。 如图方框内所示，此也是一个标准的看跌吞没形态，但根据位置比形态更重要的 技术原则，看跌吞没形态应出现在市价的顶部，在此底部出现不具备看涨的条件， 因此我们说此形态不成立。 4、乌云盖顶形态和刺透（斩回线）在此形态之前，市场应有清晰的上升或下降走势。 （2）此形态由2根K线组成，第二支K线的实体必段穿过第一支K线）穿入程度越深，反转意味越浓。 实例： 5、孕线）在此形态之前，市场应有清晰的上升或下降趋势势。 （2）孕线形态要求第一天的实体较长，第二天的实体较短，且颜色相反。 （3）孕线形态的反转程度不如看涨吞没、乌云盖顶等形态强烈。它并不属于主 要的反转形态，但其中的十字孕线不同，它是一种强烈的反转信号，在市场顶部 时效力更大。 形态 实例： 二、K线技术分析（三）组合K线、反击线）此形态也发生在上升趋势或下降趋势中。 （2）收市价并没有推进到前一天的K线实体内部，而仅仅回升到前一天收市价 的位置。 （3）此形态的反转意义不如吞没形态、乌云盖顶等形态，它的出现意味着市场 看法不统一，汇价发展有可能反转，也有可能形成调整阶段。 （4）此形势形成后，应结合第二天K线的开、收盘价以及其它的技术指示对走 势进行综合判断。 注：此形态收录在《日本蜡烛图技术》一书中，但我找遍了汇市中各种货币的各 时间段的K线图，一个经典形态也没有找到。我个人认为，此形态出现的机率较 小，且对汇价走势的指导意义不大，做为一般了解就可以了。 7、十字星形态 概述： （1）十字星是一种特殊的K线形态，它表示着这一时间段内汇价开盘价与收盘 价相同，形态上表示为一条直线。此形态的出现说明多空双方争夺激烈，互不相 让。 （2）上下影线的长度对形态也具有非常重要的指导意义，通常影线越长，表示 多空双方争夺越激烈；行情一旦确认，汇价的趋势发展时间也会越长。 （3）十字星通常有两种作用：确认行情和确认反转，两种情况下分别称之为“整 固十字星”和“反转十字星”。反转十字星的规模比整固十字星大（即上下影线 较长），多出现在顶部或顶部。整固十字星形态较小，上下影线较短，多出现在 趋势中部。 实例： 如图所示，圆圈内所示的十字星大多上下影线较长，都出现在近期汇价的顶部， 是反转十字星。 而方框内的十字星大多上下影线较小，多出现在汇价发展中部，是整固十字星。 8、窗口 若第二天的最低价比第一天的最高价还高，或第二天的最高价比第一天的最低价 还低，形成了价格之间的跳空，我们就把这种形态称之为“窗口”。简单的说， 即是两条K线的影线存在价格真空。 窗口分普通窗口，突破窗口，持续性窗口与消耗性窗口四种。 （1）普通窗口 这类窗口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理 或转向型态如三角形，矩型等都可能有这类窗口形成。 普通窗口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助 我们辨认清楚某种型态的形成。普通窗口在整理型态要比在反转型态时出现的机 会大得多，所以当发现发展中的三角形和矩形有许多窗口，就应该增强它是整理 型态的信念。 （2）突破窗口 突破窗口是当一个密集的反转或整理型态完成后突破盘局时产生的窗口。当 股价以一个很大的窗口跳空远离型态时，这表示真正的突破已经形成了。因为错 误的移动很少会产生窗口，同时窗口能显示突破的强劲性，突破窗口愈大，表示 未来的变动强烈。 突破窗口的分析意义较大，经常在重要的转向型态如头肩式的突破时出现， 这窗口可帮助我们辨认突破讯号的真伪。如果股价突破支持线或阻力线后以一个 很大的窗口跳离形态，可见突破十分强而有力，很少有错误发生。形成突破窗口 的原因是其水平的阻力经过时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短暂时间窗 乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间 的供给后，购买力完全被消耗，沽出的须以更低价才能找到买家，因此便形成窗 口。 假如窗口发生前有大的交易量，而窗口发生后成交量却相对的减少，则有 一半的可能不久窗口将被封闭，若窗口发生后成交量并未随着股价的远离窗口而 减少，反而加大，则短期内窗口将不会被封闭。 （３）持续性窗口 在上升或下跌途中出现窗口，可能是持续性窗口。这种窗口不会和突破窗口 混淆，任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的窗口大多是 持续性窗口。这种窗口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度，因此亦称之为量度 性窗口。 其量度 的方法是从突破点开始，到持续性窗口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到 的幅度。或者我们可以说：股价未来所走的距离，和过去已走的距离一样。 （４）消耗性窗口 和持续性窗口一样，消耗性窗口是伴随快的，大幅的股价波幅而出现。在急 速的上升或下跌中，股价的波动并非是渐渐出现阻力，而是愈来愈急。这时价格 的跳升（或跳位下跌）可能发生，此窗口就是消耗性窗口。 通常消耗性窗口多在恐慌性抛售或消耗性上升的末段出现。 消耗性窗口的出现，表示股价的趋势将暂告一段落。如果在上升途中，即表示快 将下跌；若在下跌趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性窗口并非意味着 市道必定出虿转向，尽管意味着有转向的可能。 在窗口发生的当天或后一天若成交量特别大，而且趋势的未来似乎无法随交 量而有大幅的变动时，这就可能是消耗性窗口啊，假如在窗口出现的后一天其收 盘价停在窗口之边缘形成了一天行情的反转时，就更可确定这是消耗性窗口了。 消耗性窗口很少是突破前一型态大幅度变动过程中的第一个窗口，绝大部分 的情形是它的前面至少会再现一个持续窗口因此可以假设，在快速直线上升或下 跌变动中期出现的第一个窗口为持续窗口，但随后的每一个窗口都可能是消耗性 窗口，尤其是当这个窗口比前一个空距大时，更应特别注意。 持续窗口是股价大幅变动中途产生的，因而不会于短时期内封闭，但是消 耗性窗口是变动即将到达终点的最后现象，所以多半在２－５天的短期内被封 闭。 9、平头顶形态 定义： 在汇价形成近期上涨或下跌的持续性行情中，底部出现两根最低价相同的K线或 顶部出现两根最高价相同的K线，形成“平头”形态，这应该引起投资者的警觉， 是反转的信号。 意义： 如果前一天的低（高）点在第二天得到验证，成功的经受了市场的试探，那么这 个低（高）点就可能构成重要的支撑（阻挡）线，也可以理解为市场正在构筑近 期的底（顶）部，这种形态下极容易引发反转行情。 实例： 10、早晨之星（启明星） 概述： （1）第一天必须是阴线，并且这根阴线）第二天是星型是阳线是阴线并不重要，重要的是实体部分必须与前一个阴 线实体之间有窗口跳空。 （3）第二天的实体部分很小，汇价与在一个小幅范围内波动，所图所示形成一 根纺轴线（象纺织厂中的纺线）第三天必须是阳线，阳线实体必须推入到第一天阴线实体内部。若实体与 第二天的实体也存在窗口跳空，则反转意义更大。 形态意义： 汇价被一根长阴线所加强的下降趋势已经被接连两天的止损回升所遏制，多数投 资者认为市场底部正在构筑，做多者逐步增加，推动汇价反转回升。 实例： 红线左端的窗口跳空是一个持续性窗口，支撑线和圆圈处的早晨之星形态相互印 证，更加加深了早晨之星的反转意义。 二、K线技术分析（三）组合K线、黄昏之星 概述： （1）第一天必须是阳线，并且这根阳线）第二天是星型线（即实体和上下影线都很小的K线），星型线本身是阴线 还是阳线并不重要，重要的是实体与第一天的阳线实体之间存在窗口跳空。 （3）第二天的实体部分很小，汇价当天在很上范围内波动。 （4）第三天必须是阴线，阴线实体必须推入到第二天星型线实体内部。若存在 窗口跳空，则反转的意义更大。 形态意义： 被一根长阳线所加强的上涨的趋势已经被接连两天的调整所遏制，第二天的纺轴 线显示了趋势的不确定性。第三天的阴线，收盘更低，显着的趋势反转已经发生。 实例： 12、弃婴形态 概述： （1）弃婴形态是黄昏之星和早晨之星（启明星）形态的一种特殊形态，它符合 黄昏之星和早晨之星（启明星）的一切条件。 （2）它比前二者所转意义更加强烈，此形态是我所学习的所有K线组合形态中 反转意义最“变态”的一种，此形态一旦出现，反转的机率为 99.99999%（240K足金反转^_^’）！ （3）形态基本表述为中间为十字星，前后两天的K线影线与十字星影线之间都 形成了窗口跳空。从形态上看，它与前后的汇价连续发展格格不入，仿佛掉队的 士兵，被遗弃的婴儿一样，故此得名。 实例：此形态出现的机会较少，我也只是找了一个近似形态的。 13、三连阳见顶和三连阴见底 三连阳见顶概述： （1）在市场上升的顶部，第一天和第二天是长阳线）第三天开盘价位置接近于第二天的收盘价。 （3）第三天是纺轴线并极有可能是星线）若几条阳线均带上影线则反转的意义更大。 三连阴见底与其正好相反。 形态意义（以三连阳为例，三连阴正相反）： 前两天大阳线创出新高，第三天是纺轴线或是星形线，说明了趋势上的不确定性， 有阻止汇价上涨的可能。不断加长的上影线及越来越小的阳线实体都表明了汇价 上升趋势变弱，有下跌反转的可能。 实例： 圆圈内为三连阴见底形态，方框内为三连阳见顶形态。 14、上升三法和下降三法 上升三法概述（下降三法相反）： （1）大阳线的形成代表了当前的趋势。 （2）大阳线后被一组小实体的K线相跟随，小K线可以是阴线也可以是阳线， 包括星线）小K线沿现趋势相反的方向或高或低的排列着，并保持在第一天大阳线）最后由一根大阳线确定了升势，汇价维持向上发展。 形态意义： 一组小实体的出现是对上升趋势的一种修正，消化压力，调整完毕后继续上行。 实例： 圆圈内为上升三法，方框内为下降三法。 15、大阳前阻线和大阴前阻线 大阳前阻线（大阴前阻线相反）概述： 上升趋势末顶端接连出现两根阴线，而第三天则是一根大阳线将前面两根阴线实 体吞没，但要注意：此大阳线的最高点未超过前期最高点！看似大涨的趋势，但 实际上已是回光反照，强驽之末！ 实例： 以上介绍了最基本的K线组合图及相关知识,下面介绍一些前人总结过的K线分 析图,以供大家参考。 １、二颗星 连串上升或下降的走势末尾突然出现了两支连续的「十字星」或「极短棒」 在最高点或最低点价区都是动能渐衰的征兆，代表行情将面临回档修正或「停滞」 的转换，在原波段走势之中若有获利的部位，遇到此种线型，可以考虑将手中的 仓位平仓，以保住获利。 实例： ２、跳空上扬 在上涨行情中，某日跳空拉出一条阳线后，即刻出现一条下降阴线，此为加 速股价上涨的前兆，投资人无须惊慌抛出持股，股价必将持续前一波涨势继续上 升。 实例： 3、三条大阴线 在下跌行情中出现三条连续大阴线，是股价隐入谷底的征兆，行情将转为买 盘，股价上扬。 实例： 4、三空阴线 当行情出现连续三条跳空下降阴线，则为强烈的买进信号，股价即将反弹。 实例： 5、三段大阳线 行情持续下跌中出现一条大阳线，此大阳线将前三天的跌幅完全包容，这是 绝好的逃命线，投资人宜尽快出脱持股，股价将持续下跌。 实例： 第二章 外汇技术分析.三、形态分析(1.2) 1（一）支撑线、支撑线和阻力线的定义 支撑线： 是指一根在图形上，由两个相对的低点组成的水平线或者上升的直线。支撑线起 着阻止价格继续下跌的作用。 当价格下跌到支撑线附近时，多方开始尝试轻仓买进，而空方则小心谨慎， 时刻注意平仓保证盈利。价格在支撑线附近开始止跌上涨。 根据两个支撑点的距离和时间，支撑线可以分为长期支撑线和短期支撑线。 长期支撑线的支撑作用要大于短期支撑线的支撑作用。 阻力线： 是指一根在图形上，由两个相对的高点组成的水平线或者上升的直线。阻力 线起着阻止价格继续上涨的作用。 当价格上涨到阻力线附近时，空方开始尝试轻仓买进，而多方则注意平仓保 证盈利。价格在阻力线附近开始止涨下跌。 根据两个阻力点的距离和时间，阻力线可以分为长期阻力线和短期阻力线。长期 阻力线的阻力作用要大于短期阻力线的阻力作用。 实例： 2、趋势线的转化原则 依据技术分析理论支撑线和阻力线是可以相互转化的 突破阻力线后阻力线就转化为支撑线；同样突破支撑线后支撑线就转化为阻力线 这符合物及必反的原则。同时也合乎人们的心理和实际的情况。人们在阻力线附 近普通做空，这虽然使得价格的上涨受到了一定的压制，但是一旦阻力线被有限 突破，那么意味着所有做空的投资者都判断错误，大量的投资者只好止损或者翻 多。这反而使作为临界点或者说一个边缘的阻力线转化成了支撑线。原有的做空 力量一下子就转化成了做多的力量。 实例： 如图所示，A点引出的支撑线在C点被有效突破后，在E点转化成为阻力线，有 限地抑制住了汇价的上涨； B点引出的阻力线经G点有效突破后，在H点转化为支撑线，有效地抑制了汇价 的下跌；D点引出的支撑线经F点有效突破后，在G点上方构成了阻力线，有效 地抑制了汇价的上涨。 实例： （二）双峰反转 概述： 双峰反转是指在汇价顶部或底部形成的两个波峰，也就是双重顶和双重底，人们 常称之为“M”型“W”型反转。 双峰反转形态并不一定意味着汇价的反转，也有可能在汇价回落到颈线的过程中 受到支撑线的支撑而上涨。这时汇价在支撑线和前面两个高点之间的区域内运 动，形成三重顶、三角形等多种形态，但这种可能性很小。 两个峰之间距离越远，也就是形成两顶底所持续的时间越长，则将来双重顶反转 的潜力越大，反转后的波动也就越剧烈。 双峰形态突破后的涨（跌）幅是形态本身颈高的13倍。 实例： 第二章 外汇技术分析.三、形态分析(3.4.5) （三）头肩顶 （1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在牛市的尽头出现。 （2）头肩反转形态一共出现三个峰，中间的峰部比另外两个分部都高，所以 叫做头部。左右两个峰值较低，称之为肩部。 （3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，虽然股价和最高点比 较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。 （4）当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至 哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完 成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将 下跌的最小幅度。 实例： 实例蓝色圆圈为卖出信号。 （四）头肩底 （1）头肩顶和头肩底的形状差不多，主要的区别在于成交量方面。 （2）当头肩底颈线突破时，就是一个真正的买入讯号，虽然股价和最低点比 较，已上升一段幅度，但升势只是刚刚开始，尚示买入的投资者应该继续追入。 其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩 突破颈线的一点开始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股将会上升 的最小幅度。 另外，当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个 错误的突破。不过，如果在突破后成交逐渐增加，型态也可确认。 （3）一般来说，头肩底型态较为平坦，因此需要较长的时间来完成。 （4）在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回不应低于线。如果回跌低 于颈线，又或是股价在颈线水平回落，没法突破颈线阻力，而且还跌低于头部， 这可能是一个失败的头肩底型态。 （5）头肩底是极具预测威力的型态之一，一旦获得确认，升幅大多会多于其 最少升幅的。 头肩反转形态有很多的特殊形态，即复合头肩形态，分析方法与头肩反转形态相 同，下面列出几种较常见的形态，以便大家加深印象。 （五）三重顶（底） 任何头肩型，特别是头部超过肩部不够多时，可称为三重顶（底）型。三重顶型 态也和双重顶十分相似，只是多一个顶，且各顶分得很开、很深。成交量在上升 期间一次比一次少。三重底则是倒转的三重顶，分析含义一样。 三重顶的第三个顶，成交量非常小时，即显示出下跌的征兆，而三重底在第三个 底部上升时，成交量大增，即显示出股价具有突破颈线的趋势。 实例： 第二章 外汇技术分析.三、形态分析(.10) （六）圆形底 股价呈孤形上升。即虽不断升高。但每一个高点亦不了多少就回落，先是新高点 较前点高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。 在成交量方面也会有一个圆形状。 （1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反复向横发展形成徘徊区 域，这徘徊区称作碗柄。一般来说，这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中 的下跌趋势发展。 （2）圆形反转在股价的顶部和底部均会出现，其型态相似，意义相反。在底 部时表现为股价呈孤形下跌，初时卖方的压力不断减轻，于是成交量持续下降， 但买人的力量仍畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势 曲线渐渐接近水平。在底部时买卖力量达致均衡状态，因此仅有极小的成交量。 然后需求开始增加，价格随着上升，最后买方完全控制市场，价格大幅上扬，出 现突破性的上升局面。成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加， 形成一个圆底形。这型态显示一次巨大的升市即将到临。投资者可以在圆形底升 势转急之初追入。 实例： （七）V型反转和延伸型V形反转 （1）下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段短时间。 （2）转势点：Ｖ型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个 交易日，而且成交量在这低点时明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出现。 （3）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦随之而增加。 （4）股价在突破伸延Ｖ型的徘徊区顶部时，必须有成交量增加的配合，在跌破 倒转伸延Ｖ型的徘徊底部时，则不必要成交量增加。 形态意义： 由于市场中卖方的力量很大，令股价稳定而又持续地挫落，当这股沽售力量消失 之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌 时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的运行，形成一个像Ｖ字般的移 动轨迹。倒转Ｖ型情形则刚刚相反，市场看好的情绪使得股价节节扳升，可是突 如其来的一个因素扭转了整个趋势，卖方以上升时同样的速度下跌，形成一个倒 转Ｖ型的移动轨迹。通常这形态是由一些突如其来的因素簥一些消息灵通的投资 者所不能预见的因素造成。 实例： （八）扩大反转型（喇叭型） 股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点较上次为高， 下跌的低点亦较上次的低点为低。整个型态以狭窄的波动开始，然后和上下两方 扩大，如果我们把上下的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个镜中反照的 三角形状，这便是喇叭形。 成交量方面，喇叭型在整个型态形成的过程中，保持着高而且不规则的成交。 喇叭型分为上升型和下降型，其含义一样。 一个标准的喇叭型应该有三个高点，二个底点。这三个高点一个比一个高，中间 的二个低点则一个较一个低；当股价从第三个高点回跌，其回落的低点较前一个 低点为低时，可以假设型态的成立。和头肩顶一样，喇叭型属于“五点转向”型 态，故此一个较平缓的喇叭型也可视之为一个有较高右肩和下倾颈线的头肩式走 势。 喇叭型是由投资者冲动和不理性的情绪造成的，因此它绝少在跌市的底部出 现，原因是股价经过一段时间的下跌之后，投资意愿薄弱，因此它在低沉的市场 气氛中，不可能形成这型态。 实例： （九）对称三角形 成交量在对称三角形成的过程中不断减少，正反映出好淡力量对后市犹疑不决的 观望态度，使得市场暂时沉寂。 一般情形之下，对称三角形是属于整理型态，即股价会继续原来的趋势移 动。 对称三角型的最少升幅量度方法是当股价往上突破时，从型态的第一个上升高点 开始画一条和底部平等的直线，我们可以预期股价至少会上升到这条线才会遇上 阻力。至于股价上升的速度，将会以型态开始之前同样的角度上升。因此我们从 这量度方法估计到该股最少升幅的价格水平和所需要的完成时间。 型态的最少跌幅，量度方法也是一样。 所图所示，圆圈内为预测涨幅，方框内为买入点和卖出点。 实例： 对称三角形形态结束后，出现了一段调整行情，然后汇市然原方向下跌。 实例： （十）上升三角形和下降三角形 （1）上升三角形和下降三角形都属于整理形态。上升三角形在上升过程中出现， 暗示有突破的可能，下降三角形正相反。 （2）成交量在三角形的形成过程中不断减少，直至突破时才有大成交量配合。 （2）上升三角形在突破顶部水平的阻力线时，有一个短期买入讯号，下降三 角形在突破下部水平阻力线时有一个短期沽出讯号。但上升三角形在突破时须伴 有大成交量，而下降三角表突破时不必有大成交量来证实。 （3）值得一提时，此二型态虽属于整理形态，有一般向上向下规律性，但亦 有可能朝相反方向发展。应结合成交量等技术指标相互验证。 如图所示，圆圈内为预测涨（跌）福，方框内为买入（卖出）点。 第二章 外汇技术分析.三、形态分析(4) （十一）箱形整理 矩形是股价由一连串在二条水平的上下界线之间变动而成的型态。股价在其范围 之内出现上落。价格上升到某水平时遇上阻力，掉头回落，但很快地便获得支持 而升，可是回升到上次同一高点时再一次受阻，而挫落到上次低点时则再得到支 持。这些短期高点和低点分别以直线连接起来，便可以绘出一条信道，这信道既 非上倾，亦非下降，而是平行发展，这就是矩形型态。 矩形是整理形态，在升市和跌市中都可能出现，长而窄且成交量小的矩形在原始 底部比较常出现。突破上下了限后有买入和卖出的讯号，涨跌幅度通常等于矩形 本身宽度。 一个高，低波幅较大的矩形，较一个狭窄而长的矩形型态更具威力。 如图所示，圆圈为预测涨幅，方框为买入点。 实例： （十二）旗型 旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，这型态通常在急速而又大幅的市 场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈 相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗形走势又可分作上升旗形和下降旗 形。 旗形是个整理形态。即型态完成后股价将继续原来的趋势方向移动，上升旗 形将有向上突破，而下降旗形则是往下跌破， 旗形有一个时间标准，即旗形整理时间一般在7—14日左右。 突破旗形后，上涨的幅度一般都不会少于旗形之前紧邻旗形的那波行情的空间。 实例： （十三）岛形 股市持续上升一段时间后，有一日忽然呈现缺口性上升，接着股价位于高水平徘 徊，很快价格又再缺口性下跌，两边的缺口大约在同一价格区域发生，使高水平 争持的区域在图表上看来就像是一个岛屿的形状，两边的缺口令这岛屿孤立独耸 于海洋之上。成交量在形成的岛型期间十分巨大。股价在下跌时形成的岛型形状 也是一样。 （１）在岛型前出现的缺口为消耗性缺口，其后在反方向移动中出现的缺口为突 破性缺口。 （２）这二个缺口顺很短时间内先后出现，最短的时间可能只有一个交易日， 亦可能长达数天至数个星期左右。 （３）形成岛型的二个缺口大多在同呈段价格范围之内。 （４）岛型以消耗性缺口开始，突破性缺口结束，这情形是以缺口填补缺口， 因此缺口已是被完全填补了。形态意义： 股价不断的上升，使原来想买入的没法在预期的价位追入，持续的升势令他们终 于忍不住不计价抢入，于是形成一个上升缺口。可是股价却没有因为这样的跳升 而继续向上，在高水平明显呈现阻力，经过一段短时间的争持后，股价终于没法 在高位支持，而缺口性下跌。 股价不断地下跌，最后所形成的岛型和升市时一样。 岛型经常在长期或中期性趋势的顶部或底部出现。当上升时，岛型明显形成 后，这是一个沽出汛号；反之若下跌时出现这型态，就是一个买入讯号。 实例： （十四）菱形 菱型的型态犹如钻石，其颈线为Ｖ字状。成交量如同三角状，渐次减少。菱型实 际是喇叭型和对称三角型的结合。左半部和喇叭型一样，第二个上升点较前一个 高，回落低点亦较前一个为低，当第三次回升时，高点却不能升越第二个高点水 平，接着的下跌回落点却又较上一个为高，股价的波动从不断地向外扩散转为向 内收窄，右半部的变化类似于对称三角型。 形态意义： 当股价愈升愈高之际，投资者显得冲动和失去理智，因此价格波动增大，成交亦 大量增加，但很快地投资情绪渐渐冷静下来，成交减少，股价波幅收窄，市场从 高涨的投资意愿转为观望，投资者等待市场进一步变化再作决定。 （１）菱型很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部或大量成交的顶点出现， 是个转向型态。 （２）当菱型右下方支持跌破后，就是一个沽出讯号；但如果股价向上突破 右方阻力时，而且成交量激增，那就是一个买入讯号。 （３）其最小跌幅量度方法是从股价向下跌破菱型右下线开始，量度出型态 内最高点和最低点的垂直距离，这距离就是未来股价将会下跌的最少幅度。 实例： 四、技术指标分析 （一）技术指标简介 技术指标的作用主要有两点： 1、通过分析技术指标可以在走势形态上没有明显反转时，就提前发出反转的信 号。 2、在依据形态理论判断走势反转或者持续时，技术指标可以起到印证的作用。 技术指标按原理不同可分为MA、MACD、RSI、KDJ等数十个指标，每一种指标都 有其独到的地方，但单就任何一种技术指标来说，其发出信号的准确性要远低于 与几种技术指标配合使用的准确性。每一种指标由于在预测行情方面的特点不太 一样，预测周期不一样等因素，准确程度也会有区别。 建议投资者只要能够同时以3—6个技术指标为主来分析就可以了，超过6个或 少于3个都不合适。你可以根据自己的喜好、投资的大小、短线或长线操作等选 择几个最适合自身情况的指标群，称之为“核心指标”。 技术指标的运用技巧可以细分为7个要素： 1、指标的背离：指标的走向与价格走向不一致，这时应多加注意。 2、指标的交叉：指标的快线与慢线发生相交，根据交叉的情况如“金叉”“死 叉”来判断未来价格的走向。 3、指标的高低：指标处于什么状态，超买还是超卖？ 4、指标的形态：指标是否处于反转形态？还是持续形态？ 5、指标的转折：指标是否发生了转向、调头？这种情况有时是一个趋势的结束 和另一个趋势的开始。 6、指标的钝化：指标已失去了敏感度？主要发生在持续形态中。 7、指标的适用范围：指标的定义和特性决定了它预测的时间周期和形态，中线 预测指标不能用于短线分析，持续形态分析指标不能用于反转形态等等。 （二）移动平均线MA 移动平均线是当今运用最为广泛的技术指标，它是对收盘价进行平均后生成的一 条曲线。 MA是连续若干天的价格的算术平均，时间周期就是MA的参数。 参数的选择上，短线小时为长线、中线、短线天为中线项法则： MA使用方法的论述中，最具影响力和实用意义的是葛蓝碧8项法则，内容叙述 如下：（图中数字与所8种情况一一对应） 1、移动平均线从下降开始走平，汇价从下向上穿过移动平均线、汇价连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在移动平均线时再度上升，表 示汇价受到移动平均线、汇价跌破移动平均线，经过迅速的下跌或者大幅下跌远离移动平均线，造成 时间与空间上的不对应，将使汇价上涨，可以买入。 4、移动平均线上升，汇价也上升，同时两者距离不远，均线保持对汇价的助涨 作用，可以买入。 5、均线上升趋势变缓，并开始走平，汇价从上向下穿过移动平均线，显示趋势 发生改变，应该卖出。 6、汇价连续迅速地下跌，已经离开移动平均线一段时间或空间之后，开始上升， 但在上升到移动平均线附近再次下降，显示反弹只是市场对快速下跌的修正，应 该在均线、汇价向上突破移动平均线，并连续迅速上涨，远离移动平均线，由于时间和 空间上的不对应，汇价必然下跌，应该卖出。 8、移动平均线下降，汇价也向下，汇价与均线距离适当，均线保持其助跌作用。 实例：如图所示，在圆圈部分，即汇价持续上升或下降时，由图可以看出，MA 线对汇价起着很好的支撑和阻力作用，也就是说随着趋势对汇价有很好的助涨性 和助跌性。而在方框部分，即汇价盘整时，虽然移动平均线与汇价进行了多次交 叉穿越，但汇价并没有因此而产生明显的上升和下降趋势。 实例： 因此我们应该注意：使用移动平均线时一定要在行情有明显波动时，即比较明确 的上升及下降趋势时才可以使用，在汇价盘整时使用移动平均线分析走势，失误 率很高。 2、双（多）移动平均线 双（多）移动平均线是指将两条或是两条以上的中短期移动平均线在一个图形上 共同使用。比如说短期采用6天的移动平均线天的移动平均 线。 这时买卖的原则仍然可以使用葛氏法则，即短期均线上穿中期均线时形成金叉是 买入时机；短期均线下穿中期均线时形成死叉是卖出时机。 实例： 短期均线参数和长期均线参数的选择： 短期均线、看哪条均线对最近的行情描绘更清楚，即哪条短期均线对汇价的助涨助跌性 最强，就选用哪条。 2、取决于投资者的投资策略，稳健的投资者喜欢将参数设的较大；而比较激进 的投资者则将参数设的较小。 中期均线、中期移动平均线在多数时候，对行情应该有一个支撑或者压力的作用。 2、在满足第一个条件的前提下，移动平均线要尽可能接近汇价本身。 满足这两个条件的移动平均线找到后，可以保证均线对汇价的走势保持有效的支 撑和压力以及均线对走势有足够的敏感性。 通常情况下，我们可以采用： 3—6日短期均线日中期均线日长期均线 （三）平滑异同移动平均线、MACD定义 ＭＡＣＤ是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的，它是 利用二条不同速度（一条变动的速率快──短期的移动平均线，另一条较慢── 长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况（ＤＩＦ） 作为分析行情的基础，然后再求取其ＤＩＦ之９日平滑移动平均线，即ＭＡＣＤ 线。 快线值减去慢线值等于直柱值，即所图所示的零轴上下方的红黑竖线，直柱值的 表示方法更加直观，若是直柱值大于0，即MACD在零轴止方出现红柱，这时快 线位置比慢线高，说明短期趋势已经突破长期趋势的压力，市场气氛偏多。若是 直柱值小于0，MACD在零轴下方出现绿柱，说明市场气氛偏空。 2、金叉和死叉 当快线和慢线均在零轴上方时，可以认为市场上多方占据优势。 这时快线从下向上突破慢线是买入信号，称为：“金叉”；如果快线从上向下跌 穿过慢线是卖出信号，称为“死叉”，则应该认为市场开始回落，投资者应该及 时获利了结。 当局快线和慢线均在零轴下方时，可以认为市场上空方占据优势。 这时快线从下向上突破慢线是买入信号，称为：“金叉”；如果快线从上向下跌 穿过慢线是卖出信号，称为“死叉”，则应该认为市场开始回落，投资者应该及 时获利了结。 实例： 注意：零轴上方出现的金叉比下方出现的金叉更具反转意义，零轴下方出现的金 叉多数情况下是反弹，少数情况预示反转。区分的方法是： 看快线和慢线在形成金叉后，能否快速运行到MACD的上方，若成立则说明此金 叉有效。 看金叉的次数，这是技术指标的基本技巧，形成金叉的次数越多，金叉越有效。 3、MACD背离的意义 如果快线和慢线的走向与价格走向相背离，则是采取行动的信号。 汇价走势在创出新高或新低的时候，MACD图上并没有配合走势形成新低或是新 高，这时底背景买进，顶背离卖出。 实例 （四）相对强弱指标RSI 1、RSI定义 相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市 场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。 RSI指标的取值在0—100之间。 2、RSI使用原则 （1）快、慢线的选择及金、死叉的定义与MACD基本相同。 （2）RSI可以将0——100分为4个区域，根据RSI的取值区域进行操作。一般 可以0—25，25—50，50—75，75—100作为划分四个区域的标准。在行情剧烈 变化时可适当将区域变小，0—15，85—100作为超买和超卖区。总之，RSI超买 和超卖区越小，行情预测越准，但是RSI发出的信号也相应减少。 （3）RSI的曲线形态也有预测行情的作用。当RSI曲线在较高或较低的位置形 成反转形态时，是一个比较明确的行情反转信号。这些形态一定要出现在较高和 较低位置，离50越远，结论越可信。 （4）RSI指标的背离意义与MACD相同。 （5）RSI曲线形成单峰或单谷的时候，不能做为反转信号，只有等到第二峰或 第二底出现时才能明确的下结论。 如图所示，在汇价盘整时期，RSI曲线上接连出现了三个谷底，形成三重底形态， 由此判断，汇价将突破上扬. RSI指标的领先意义： 如图所示，在汇价盘整时期，与之对应的RSI却形成逐步下跌的趋势，根据RSI 指标的领先含义，可以判断汇价在后市会有一个下跌的过程 RSI指标的背离 如图所示，在汇价盘整时期，与之对应的RSI却形成逐步下跌的趋势，根据RSI 指标的领先含义，可以判断汇价在后市会有一个下跌的过程。RSI指标的背离 （五）随机指数KDJ 1、KDJ的定义 随机指数，是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由％Ｋ和％Ｄ 两条线所形成，K线作为快线指标，D线作为慢线指标，因此也简称ＫＤ线D，J线为超卖，但J线指标过于敏感，需与KD 线一起使用。 随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中，短期波动的测算，使其 短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比 强弱指数敏感。 2、KDJ指标的使用 （1）KD取值大小。KD超过80考虑卖出，低于20考虑买入。但实际投资中投资 者还要结合形态来分析。在较高或较低的位置形成双峰反转或头肩顶时，是采取 行动的信号。 如图所示，汇价虽然已达历史高位，但KD曲线接连在底部形成四个波谷，说明 汇价仍处于超卖状态，可以继续追高买入。 （2）KDJ金叉和死叉的形成条件 金叉出现的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。 相交的次数。有时候K线和D线在低位要交叉好几回，交叉最少二次以上才是 买进信号，越多越好。 K线在D线已经抬头向上才与D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多， 换句话说：右侧相交比左侧相交好。 死叉的形成条件与金叉相同，不过是情况相反，但与金叉一样，都符合右侧相交 原则。 如图所示，圆圈内为金叉，方框内为死叉。 KDJ的背离意义 （六）威廉指标WMS 威廉指标表示的是市场处于超买还是超卖的状态。其中金叉、死叉、快线、慢线 的含义与KDJ指标原理基本相同。 应用法则： 主要是从威廉指标“碰顶、碰底”的次数进行分析判断的。取值介于0—100%之 间，接近10%或90%就碰底和碰底。 威廉指标碰顶、碰底的次数至少2次，一般不超过4次，且曲线以上，才可以是明确的买入和卖出信号。由于该指标过于敏感，在操作 过程中，最好能结合RSI、KDJ等指标一起判断。 注意：在短线操作时，在行情剧烈变动，急速上升或下降时应注意威廉指标的连 续超买和超卖，恰恰是强势的延续，而非反转。 （七）乖离率BIAS 乖离率是在移动平均线原理上派生的一项技术指标，其功能主要是通过测算汇价 在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度。 如果汇价偏离移动平均线太远，不管汇价在移动平均线之上或之下，都有可能向 平均线移动，这也是前面提到的“时间与空间”相对应的原则。 乖离率并没有明确的取值范围，在使用时要依据当时的市场气氛和消息情况来估 计，有很大的主观因素。 虽然乖离率与可以按照时间周期的不同分为快线和慢线，但此指标敏感性较差， 快慢线原则对汇价指导意义不大，不推荐使用。 乖离率最大的作用不在于通过指标的高低判断汇价是否超买还是超卖，而是通过 其形态的分析，也就是背离原则。通过观察在汇价发展过程中BIAS指标是否与 之发生背离，从而判断买入和卖出的时机。 （八）心理线PSY 心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方 还是卖方的心理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖的参数。 由心理线公式计算出来的百分比值，超过７５时为超买，低于２５时为超卖， 百分比值在２５－７５区域内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到７ ５之上；在跌落行情时，应将买点降低至４５以下。具体数值要凭经验和配合其 它指标。 一段上升行情展开前，通常超卖的低点会出现两次。同样，一段下跌行情展开前， 超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时，一般是 买进或卖出的时机。 当百分比值降低至１０或１０以下时，是真正的超买，此时是一个短期抢反弹的 机会，应立即买进。 如图所示，在PSY指标进入高点或低点时，行情不是反转就是转入横向整理， 但个人意见：从图形上看，PSY线分钟线 小时线、日线、周线上失误较多，无法正确描述市场的走势和变化。所以，PSY 更适合短线的汇价变化，对中线、长线不适合此指标的应用。 小时图的PSY线，可以看出基本符合汇价变化。 如图 （九）逆向操作指标CDP CDP指标是根据前一个交易日的行情波动来预测当日的行情并进行高低等级划 分，判断当天的价格趋势的指标。 CDP=（H+L+C）/4，H为前一天最高价，L为最低价，C为收盘价。 最高值AH=CDP+（H-L） 近高值NH=CDP*2-L 最低值AL=CDP-（H-L） 近低值NL=CDP*2-H 以上五个数值由大到小的排列顺序为：AH
NH
CDP
NL
AL。 判断的关键是开市以后市场很快到了CDP数值的哪个位置，因为据此可以判断市 场买卖双方当日行情的看法。 在波动并不是很大的情况下，即开市价处在近高值与近低值之间，通常交易者可 以在近低值的价位买进，而在近高值的价位卖出。 注意：CDP最适合上下振荡的盘局行情，选择高卖低买的区间赚取短线利润。这 是CDP最大的优点，CDP作为一个超短线的操作指标，一般在行情波动不大时使 用，因为大涨大跌的行情，尤其是汇价可能冲破阻力位或者支撑位时，一旦突破 成功，使用CDP指标的投资者可能短线损失巨大。 注：此指标我根本就没有弄明白，更不用图解了。不好意思，只好原文照搬打印， 希望能有高手指点。 （十）动向指标DMI 动向指数又叫移动方向指数或趋向指数。 是属于趋势判断的技术性指标，其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过 程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循 环过程，从而提供对趋势判断的依据。 动向的指数有四条线：上升指标线+DI，下降指标线-DI，和平均动向指数线 ADX，平均动向评估值线ADXR。四条线天。 走势在有创新高的价格时，＋DI上升，－DI下降。因此，当图形上＋DI从 下向上递增突破－DI时，为买进讯号。相反，当－DI从下向上递增突破＋DI时， 为卖出讯号。当走势维持某种趋势时，＋DI和－DI的交叉突破讯号相当准确， 但走势出现盘整行情时，应＋DI和－DI发出的买卖讯号视为无效。 当行情走势朝向单一方向发展时，无论是涨势或跌势，ADX值都会不断递增。 因此，当ADX值高于上日时，可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势，即股价 会继续上涨，或继续下跌。特别是当＋DI与ADX同向上升，或－DI与ADX同向 上升时，表示当前趋势十分强劲。 当走势呈盘整状态，股价新高及新低频繁出现，＋DI和－DI愈走愈近，反复 交叉，ADX将会出现递减。当ADX值降低至20以下，且出现横向移动时，可以 断定市场为盘整行情。此时趋势无一定动向。投资者应持观望，不可认为±DI 发出的讯号入市。 如图，DMI对行情的大方向描述比较准确，但对买点、卖点则不够准确及时。 （十一）顺势通道指标CCI 顺势通道指标CCI是通过测量价格的波动是否已超过其正常范围，来预测价格变 化趋势的技术分析指标。 顺势通道指标是短线技术分析指标。 CCI指标的使用方法是当汇价走势和CCI产生背离现象时，是一个明显的交易信 号，值得投资者注意。 如图 （十二）动量指数MTM 动量指数MTM是一种专门研究汇价波动的技术分析指标。通过价格和供求关系， 汇价的涨幅随着时间的推移如果日渐缩小，上涨的速度慢慢减慢，行情就有可能 发生反转。 MTM指数也可以分为快线、慢线来进行金叉和死叉的判断，但是MTM指数没有明 确的超买超卖指标，通常情况下，只能把握住100之上的死叉有效、100之下的 金叉有效的原则进行判断，有很大的主观性。 所以，动量指数MTM最大作用也是利用其形态和汇价走势的背离原则进行买点和 卖点的判断。 如图 （十三）布尔线BOLL 布尔线是一个路径型指标，由上限和下限两条线，构成一个带状的路径。股价超 越上限时，代表超买，股价超越下限时，代表超卖。 布尔线指标的超买超卖作用，只能运用在横向整理的行情。 当汇价突破整理格局；开始进行趋势行情时，布尔线指标两条界限的距离会扩张。 汇价走势若较强劲时，汇价会紧贴着上限或下限，忽而突破，忽而跌破。这种情 形下，读者不可以视汇价突破布尔线上限而卖出，或视汇价跌破布尔线下限而买 进。 使用原则： （1）布尔带带宽紧紧收窄时，是行情将会选择突破方向的信号。但此时不要盲 目入市，而是等到布尔带带宽放大，趋势确定时再入场操作。 （2）当布尔带上轨继续放大，而下轨却开始收敛，或者是相反的情况，都是行 情转势的先兆。 如图 aaaaaaaaaaaa 第三章 经典理论简介一.二节 一、道氏理论 1、道氏理论的基本要点 根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即 股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一 年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升 就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。 股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势 的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这 种趋势持续的时间从３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本 趋势的１／３或２／３。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几 天之内的变动情况。修正趋势通常由３个或３个以上的短期趋势所组成。 在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能 地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股 价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重 要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵 股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。 基本趋势 即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过 前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要 趋势是上升的。这被称为多头市场。 相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带 至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。 通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯 一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他
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